來源：Gangtise投研
製造 | 科技（4條）
01． 煤機分析師稱，煤機需求主要受煤炭產量和煤機盈利影響，煤價通過煤機盈利間接影響需求，煤機需求與煤價非線性相關。煤機需求80~90%為替代性需求，正常情況下穩中有升，但2021~ 2022年產能核增導致2023年需求集中爆發，並形成峰值，2024年全行業進入下行周期。按模型預測2025年開始需求又將進入正增長階段，2024Q4訂單已轉正且幅度大，2025年1月三一國際訂單轉正，實際邊際變化在好轉。
02． 電子皮膚專家稱，目前電子皮膚技術路線主要主要采用電容式、電阻式技術，小米、騰訊等大部分廠商目前采用電阻類型方案。目前單隻手（5根手指和手掌）電子皮膚報價為1500~2000元，優化設計後可能做到1200元。目前體量比較小，費用較高，當數量達到1000套以上，甚至5000套以上時，各種損耗和研發成本均攤後，邊際成本降幅會比較大。
03． 靈巧手專家表示，超高分子量聚乙烯纖維價格較高，之前認為約30萬/噸，實際可能達百萬/噸。但由於其用於時強度要求高（達到45之上甚至48，而普通的為35~36，防彈為40~42），用量少，所以成本高售價高是合理的，且未來附加值可能很高。
04． 靈巧手專家表示，目前人形機器人腱繩用量在800克到1公斤，有擴大到2公斤的趨勢，其用量增長幅度較大，從最早到現在增加了約20~30倍。超高分子量聚乙烯纖維用於機器人腱繩具有優勢，如重量輕、很細且強度高，相比鋼絲，在達到同樣長度時，重量僅為鋼絲的1/7 - 1/8左右，且鋼絲易生鏽需要處理外觀後才能使用。此外，超高分子量聚乙烯纖維可用於機器人的滑動部件，如軸承、承套、耐磨墊片等。這些部件原本使用金屬材料需要加潤滑油來保證潤滑效果，而使用超高分子量聚乙烯纖維則一般不需要加油，其物理性能比一般金屬好很多。
材料| 能源（2條）
01． 碳纖維專家稱，近年來碳纖維行業價格持續探底，目前處於低位，呈現供大於求的狀態，許多廠家麵臨虧損局麵，但主營航空和軍工業務的企業情況相對較好。預計未來至少2年內碳纖維價格將維持低位，主要係：一是產能擴張過多，2019年至今建成產能近20萬噸，且仍有20~30萬噸待建產能，遠超市場需求；二是大規模應用領域未出現，傳統行業需求變化不大，民航領域需求未達預期，工業裝備領域規模應用尚需時間，無人機和人形機器人領域用量較少。
02． 鈷鎳分析師稱，2024年全球鈷供應量為28萬噸，其中礦山鈷為26萬噸，剛果金礦山鈷產量全球占比75~80%，全球需求量約21.5萬噸，剩餘約6萬噸。目前國內鈷庫存至少5萬噸，如果剛果金隻是暫停出口則意義不大，其目的可能是彌補前期礦價不好、供應過剩時的損失。由於運輸周期長，真正影響市場可能在2025年7~9月份，目前上下遊博弈，供應商有漲價意向，但處於觀望狀態。
金融| 基建（1條）
01． 房地產分析師表示，2025年2月6日至27日，調研的44個城市中新房成交麵積同比上升14%，其中一、二城市新房成交麵積分別同比增長68%、30%，三線城市同比下降14%。春節後二手房的成交麵積同比上升了86%，其中一、二、三線分別同比增長103%、80%、55%。此外，整體房價，尤其是一線城市比較較好，出現了止跌現象。
2024年度業績快報（5條）
01．⠲024年業績快報顯示，公司營業收入167.14億元，同比增長2.53%，歸屬於上市公司股東的淨利潤2.77億元，同比增長29.64%，扣非淨利潤2.10億元，同比增長18.02%。主要增長動力來自於全國化業務布局和雙輪驅動發展戰略的落實，以及加盟門店拓展、單店模型改善、大客戶和零售業務拓展、行業並購整合等舉措。此外，股票公允價值變動收益增加也貢獻了部分利潤。總資產和所有者權益分別較期初增長2.72%和3.15%。營業利潤同比增長39.67%，主要得益於收入增長、成本費用下降和公允價值變動收益增加。基本每股收益1.11元，同比增長29.07%，加權平均淨資產收益率12.26%，同比增加2.24個百分點。
02．2024年業績穩健增長，實現營業收入229.77億元，同比增長5.88%；歸屬於母公司股東的淨利潤128.63億元，同比增長10.21%。總資產規模達12，500.81億元，較年初增長14.56%；歸屬於母公司普通股股東的淨資產798.51億元，較年初增長22.40%。資產質量持續優化，不良貸款率降至0.66%，較年初下降0.02個百分點。但撥備覆蓋率有所下降，至479.28%，較年初下降25.01個百分點。公司股本增至41.70億股，歸屬於母公司普通股股東的每股淨資產提升至19.15元。
03．⠲024年度業績快報顯示，公司營業收入和淨利潤均實現同比增長。其中，營業收入達到654.89億元，同比增長1.14%。歸屬於上市公司股東的淨利潤為90.29億元，同比增長35.07%。業績增長主要得益於投資與銷售交易業務、財富管理業務和資產管理業務收入的增長。截至2024年底，公司總資產達到9003.89億元，同比增長8.05%。歸屬於上市公司股東的所有者權益為1914.71億元，同比增長3.61%。每股淨資產為8.18元，同比增長3.54%。
04．2024年度業績快報顯示，公司在複雜多變的市場環境下，秉持穩健經營理念，圍繞高質量發展戰略目標，實現了業績的穩步增長。2024年，公司實現營業收入115.36億元，同比增長2.26%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為23.66億元，同比增長18.19%。營業利潤和利潤總額也分別實現了17.17%和17.66%的增長。公司總資產達到1778.49億元，較上年末增長12.92%。歸屬於上市公司股東的所有者權益為417.29億元，同比增長5.07%。基本每股收益和加權平均淨資產收益率也分別提升至0.48元/股和5.81%，體現了公司盈利能力的提升。
05．2024年度業績快報顯示，公司全年實現營業收入12.70億元，同比增長6.75%；營業利潤1.61億元，同比增長14.61%；利潤總額1.61億元，同比增長14.85%；歸屬於母公司所有者的淨利潤1.39億元，同比增長13.17%。公司總資產額為20.49億元，較報告期初增長5.43%；歸屬於母公司的所有者權益為15.47億元，較報告期初增長4.57%。
港美股精選會議摘要（5條）
01．百威亞太（01876.HK）2024年業績電話會：百威亞太2024年業績呈現喜憂參半的態勢，全年銷量下降8.8%，收入減少7%，正常化EBITDA下降6.3%，但每百升收入增長2%。中國市場因消費環境疲軟、渠道組合不佳，銷量下滑11.8%，收入下降13%，但韓國和印度市場表現強勁，韓國市場份額創十年新高，印度高端產品組合收入增長近20%。2025年，公司計劃在中國市場通過明確產品組合和渠道優先級，推動市場份額增長，同時加速家庭消費高端化。
02．Tuya Inc． （TUYA）⠲024年第四季度業績電話會：2024年，公司在業務與AI研發方麵取得顯著進展，營收增長近30%，實現首個非GAAP季度和年度利潤以及首次GAAP盈利，毛利率穩定在47%，運營現金流達8040萬美元。AI研發方麵，公司推出空間模型，推進設備端AI，致力於通過GenAI提升產品體驗。業務模式升級方麵，公司從PAS擴展到硬件解決方案，推動智能解決方案營收增長58%。開發者生態方麵，平台注冊開發者數量達132萬，涵蓋3000多個產品類別。2025年，公司將構建全球AIoT開發者生態係統，開拓國際市場，並繼續推進AI設備與應用。
03．周大福創建（659.HK）2025財年中期業績發布投資人會議：在2025財年上半年財務表現穩健，整體應占經營溢利按年上升4%至22.253億港元，股東應占溢利增長15%至11.576億港元。保險業務經營溢利增長49%，達6.143億港元；物流業務增長9%，經營溢利達3.878億港元。集團維持漸進式股息政策，中期股息連同特別股息每股0.6港元。財務方麵，集團手握現金及銀行結存186億港元，備用信貸額113億港元，平均借貸成本降至年利率4.2%，人民幣債務占比優化至63%。
04．Topaz Energy Corp （TPZEF）⠲024年第四季度業績電話會：Topaz Energy在2024年實現了顯著的業務增長，完成4.306億美元的特許權使用費和基礎設施收購，推動年化加工收入增長38%。第四季度特許權使用費產量達每天2.14萬桶油當量，同比增長14%，推動收入增至8210萬美元，自由現金流利潤率87%。公司儲量增長23%，達到5950萬桶油當量。2025年，公司預計特許權使用費產量為每天2.1萬至2.3萬桶油當量，加工收入8800萬至9200萬美元。
05．Grupo Aeroportuario del Centro Norte， S.A.B． de C.V． （OMAB）2024年第四季度業績電話會：2024年，全球航空業呈現顯著複蘇態勢，中國民航業表現尤為突出。全年旅客運輸量達7.3億人次，同比增長17.9%，較2019年增長10.6%。國內旅客量超6.4億人次，同比增長13%，國際航線加快恢複。國際客運航班增至每周6400班，恢複至疫情前的84%，國際貨郵運輸量同比增長29.3%。國產大飛機C919運送旅客突破100萬人次，進入規模化運營新階段。2025年，預計中國民航旅客運輸量將達7.8億人次。
崩盤通常以暴漲為前導，而暴漲都以崩盤收尾，一再重複。
——網友：安德烈ⷧ瑦–黎˜蘭尼